四、使用資產及資金成本率之計算方法分述如下：
（一）、使用資產：
1、各種電信業務之使用資產計算公式如下：
使用資產＝固定資產＋營運資金
2、各種電信業務固定資產之分離係按第一類電信事業會計制度及
會計處理準則有關資產分離之規定及第一類電信事業經營者資
產分離實施要點規定辦理。
3、各種電信業務之營運資金計算公式如下：
營運資金＝現金費用（1）＋ 備用材料（2）
現金費用（1） ＝【營業支出＋營業外支出－（折舊＋兌換損
失＋其他非現金支出）】／365 ＊營運資
金週轉天數
備用材料（2） ＝（全年度使用材料費／12）＊材料平均購儲
期間（月）
4、上述計算公式中之每項要素皆應以按各種電信業務分離後之資
料為之。
(二)、公司整體及各種業務之資金成本率計算步驟如下：
1、公司整體之資金成本率，應同時考量專案借款利率、一般負債資
金成本率及自有資金成本率，按下列公式計算之：
WACC＝re＊E／（E＋D1＋D2）＋rd1＊D1／（E＋D1＋D2）＋rd2
＊D2／（E＋D1＋D2）
WACC：公司整體之加權平均資金成本率
re ：公司整體之自有資金成本率
rd1 ：公司整體之專案借款之加權平均利率
rd2 ：公司整體之一般性負債之加權平均利率
E ：公司整體之自有資金之總價值
D1 ：公司整體之專案借款之負債價值
D2 ：公司整體之一般性負債總價值
一般性負債應區分為一般性借款及遞延所得稅負債，rd2 為按公
司整體之各借款及遞延所得稅負債加權平均利率。
自有資金成本率為經營者之股東在特定風險下，願意投入資本所
要求之最低報酬。經營者須提出其合理計算方式。若無法提出，
則應按無風險利率為自有資金成本率。
2、同時經營多種電信業務者，各種電信業務之資金成本率應考慮個
別財務及營運風險，以確實反映各種電信業務之資金機會成本，
各種業務資金成本之計算步驟如下：
各種電信業務之資產應先分析其資金來源是否有屬專案借款者。
屬專案借款者，該負債及相關利息應按相關資產之分離方式分離
至各種電信業務。
各種業務除上述專案借款外所需之資金，應按其來源區分為一般
性負債及自有資金。在考慮各種業務之資產之資金來源時，應評
估個別財務風險及營運風險對該業務財務槓桿之影響。若無特殊
之影響者，應以公司整體之槓桿程度做為各種業務之標準。各種
業務之資金成本應按下列公式計算之：
WACC i＝ri,e＊Ei／（Ei＋Di,1＋Di,2）＋ri,d1＊Di,1／（Ei
＋Di,1＋Di,2）＋ri,d2＊Di ,2／（Ei＋Di,1＋Di,2）
i＝1…n
WACCi ：i 種業務之加權平均資金成本率
ri,e ：i 種業務之自有資金成本率
ri,d1 ：i 種業務之專案借款之加權平均利率
ri,d2 ：i 種業務之一般性負債之加權平均利率
Ei ：i 種業務之自有資金之總價值
Di,1 ：i 種業務之專案借款負債價值
Di,2 ：i 種業務之一般性負債總價值
各種業務自有資金及一般性負債之資金成本率，應考量其個別財
務及營運風險，並應與其相關之企業整體資金成本率調節比較。